0108一周市场点评 - 富安达基金管理有限公司

0108一周市场点评

作者:富安达基金 时间:2018-01-08

一、上周走势回顾:

上证指数收盘3391.75,一周涨2.56 %,一周成交9774.34亿元;深成指收盘11342.85点,一周涨2.74%,成交额9952.31亿元。上周中信一级行业中,涨幅较小的行业为汽车、传媒、电子元器件、电力设备和通信;涨幅较大的行业为石油石化、房地产、建材、家电以及食品饮料。

二、一周重要新闻回顾:

1、松限购严限售 楼市调控更趋精准化

楼市调控在一些城市正更趋精准化。15日晚,兰州市住房保障和房产管理局发布通知:自18日起,对部分区域取消限购;同时,对主城大部分区域住房实行三年限售。业内人士认为,兰州松绑部分非核心区域限购,但对城区进一步限售,对炒房依然“零容忍”,严格意义上来说,不能算是楼市政策松绑信号,而是根据实际情况实行差别化调控。未来或有更多城市跟进,进行精准施策。根据兰州市住房保障和房产管理局发布的《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》,兰州将取消西固区、九州开发区、高坪偏远区域的住房限购政策,同时规定城关区、七里河区、安宁区范围内(含高新区、经济区,不包括高新区榆中园区)的住房继续实行非兰州户籍家庭最多可购买一套、兰州户籍家庭最多可购两套的限购政策,但不用再提供社保证明和纳税证明。与兰州市直接“松绑”部分区域限购不同,武汉、南京、郑州等热点城市最近都通过出台人才安居等政策,允许本科以上学历人才、高级技能型人才等购买首套房而不限购,有的甚至给予一定的住房补贴,从而间接松绑了限购、限贷。如郑州市规定,博士研究生、35岁以下的硕士研究生、“双一流”建设高校的本科毕业生,购买首套自住商品住宅,可免予提供社保或个税证明,并给予首次购房补贴:博士每人10万元,硕士每人5万元,本科毕业生每人2万元。以武汉市为例,20171222日至28日,《武汉市房票(人才住房劵)使用管理办法(试行)》公开征求意见。征求意见稿提出,非武汉市户籍个人凭房票可在武汉市范围内购买首套住房,使用房票所购住房取得不动产权证满五年后才可上市交易。在限售时间上,“人才房”比普通住宅还要多两年。中央经济工作会议提出,要保持房地产市场调控政策连续性和稳定性,分清中央和地方事权,实行差别化调控。这意味着,2018年房地产调控政策整体上不会有太大的变化,库存升高会促使楼市政策微调,但对于炒房依然零容忍,限售政策会继续推进。(上海证券报)

2、委托贷款管理新规落地 资金来源用途将受严控

银监会6日发布《商业银行委托贷款管理办法》(下称《办法》),对委托贷款的资金来源和用途严格规范。银监会称,《办法》的出台将弥补监管短板,为商业银行办理委托贷款业务提供制度依据,同时防止资金脱实向虚,从而更好地服务实体经济。近年来,商业银行委托贷款业务发展较快,对服务实体经济发展发挥了积极作用,但由于缺乏统一制度规范,存在一定风险隐患。银监会制定发布《办法》正是为了规范商业银行委托贷款业务,加强风险防范,使其更好地服务实体经济。一是明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责。《办法》明确委托贷款业务是商业银行的委托代理业务,商业银行作为受托人,按照权责利匹配原则提供服务,不得代委托人确定借款人,不得参与贷款决策,不得提供各种形式担保;委托人应自行确定委托贷款的借款人,对借款人资质、贷款项目等进行审查,并承担委托贷款的信用风险。二是规范委托贷款的资金来源。《办法》对委托贷款资金来源提出合法合规性要求,商业银行不得接受受托管理的他人资金、银行的授信资金、具有特定用途的各类专项基金、其他债务性资金和无法证明来源的资金等发放委托贷款。三是规范委托贷款的资金用途。《办法》体现了金融服务实体经济的总体要求,明确规定委托资金用途应符合法律法规、国家宏观调控和产业政策。资金不得用于生产、经营或投资国家禁止的领域和用途;不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资;不得作为注册资本金、注册验资;不得用于股本权益性投资或增资扩股等。四是要求商业银行加强委托贷款风险管理。《办法》要求商业银行将委托贷款业务与自营业务严格区分,加强风险隔离和业务管理。商业银行应建立、完善委托贷款管理信息系统,确保该项业务信息的完整、连续、准确和可追溯。五是加强委托贷款业务的监管。《办法》明确,商业银行违规办理委托贷款业务的,由银监会或其派出机构责令限期改正。逾期未改正,或者其行为严重危及商业银行的稳健运行、损害客户合法权益的,银监会或其派出机构将对违规办理委托贷款业务的商业银行依法采取相应监管措施或实施处罚。《办法》从公开征求意见到正式出台历时近三年。交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊告诉上证报记者,《办法》2015年初征求意见时,侧重于防止企业信用风险过度集中。正式出台的《办法》在内容上与征求意见稿区别不大,但相较2015年初,当前的具体业务发展中资管和通道类问题更严重,《办法》在控制贷款授信集中度的同时,对当前的通道和资管类业务影响更大。(上海证券报)

312部门联合发文加持破梗阻 煤炭兼并重组将掀新高潮

时隔多年,煤炭业兼并重组再获政策强力加持。国家发改委、财政部等12部委联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》,明确提出,支持有条件的煤炭企业之间,或与产业链相关企业实施兼并重组,到2020年底,争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。值得注意的是,与以往不同,此次将实行兼并重组重点对象企业和主体企业名录管理,而且资产管理专业平台公司成为新力量,将有利于破除兼并重组中的梗阻。业内人士认为,2018年煤炭兼并重组将掀起新高潮,煤电联营步伐将加快。2016年煤炭行业供给侧改革大幕开启。中国煤炭工业协会数据显示,全国煤矿数量从2015年的1.08万处进一步减少到2017年底的7000处左右。前10个月大型企业产量比重提高到71.2%,其中前10家产量比重接近43%。但是,“安全保障能力差的小煤矿依然较多,30万吨及以下煤矿有3500处,资源枯竭、长期停产、开采成本高、扭亏无望的‘僵尸煤矿’数量依然较大。”中国煤炭工业协会副会长姜智敏称。易煤研究院研究员潘汉翔表示,目前我国去产能目标已取得了阶段性成效,煤炭从总量去产能转变为结构去产能,主基调变为全面提高供给体系质量,而最佳途径目前看来无疑是通过兼并重组。《意见》明确提出,通过兼并重组,实现煤炭企业平均规模明显扩大,中低水平煤矿数量明显减少,上下游产业融合度显著提高,经济活力得到增强,产业格局得到优化。到2020年底,争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团,发展和培育一批现代化煤炭企业集团。这一轮兼并重组大潮将首先刮向五类问题企业。《意见》首次明确提出,煤炭行业管理部门会同有关部门和单位负责制定兼并重组重点对象企业和主体企业名录管理办法,开展名录认定和公开等工作。鼓励兼并重组主体名录企业对兼并重组重点对象企业实施兼并重组。(经济参考报)

4、盛松成:人民币汇率仍将保持基本稳定

针对近期人民币汇率走强的问题,央行参事盛松成在16日于上海举办的2018中国首席经济学家论坛上表示:“未来一段时间,随着短期因素消退,人民币汇率或将回调,并保持基本稳定。”近期美元指数连续调整,美元对人民币汇率也从6.6跌至6.5的水平。盛松成说,对人民币汇率而言,除了国内因素处于主导地位以外,还有一部分预期因素,美元指数下跌也是短期波动的原因。关于汇率,盛松成认为,首先要理解中国利率体系。中国利率体系和美国利率体系不同,利率体系很复杂,包括政策利率、金融市场利率、实体经济存贷款利率。美国仅是联邦基金利率,其一变动整个市场就动,然后影响就业。他认为,对人民币汇率产生影响的主要是金融市场利率。事实上中国金融市场利率先于美联储加息了。十年期国债利率去年已经提高了1.2个百分点,而美国同期仅仅提高0.6个百分点,中美十年期国债利差扩大了,达到150个基点。因此,目前人民币汇率不存在贬值压力问题,也不一定要提高实体经济存贷款利率。盛松成表示,中央经济工作会议明确指出货币政策要保持稳健中性,管住货币供给总阀门,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,这对市场影响非常大。“为什么美元这两天贬值力度很大?主要是美国非农就业不够理想,比预期少得多,说明美国经济本身比预期差一点。同时美国税改影响很有限。经过测算,美国直接投资由于税改因素产生的利润回流最多150亿美元。”盛松成表示。展望未来,盛松成认为,需要保持人民币汇率基本稳定,大升大跌都不利。未来一段时间随着短期因素消退,人民币汇率会回调,预计在6.6附近波动,但是也不会大幅度波动。(上海证券报)

5、深交所推出市场首单“一带一路”公募熊猫公司债

据深交所15日消息,普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(以下简称普洛斯 “一带一路”公司债)经深交所预审核,于近日获得中国证监会核准,标志市场首单 “一带一路”公募熊猫公司债券正式落地。此单“一带一路”熊猫公司债券的推出,是深交所在中国证监会领导下,积极响应国家战略部署,有序扩大金融对外开放,稳步推进人民币国际化,优化金融资源配置,提升资本市场服务实体经济能力的重要举措。普洛斯“一带一路”公司债申请额度不超过人民币120亿元,主体和债项评级均为AAA,募集资金拟用于发行人控股股东普洛斯集团收购“一带一路”欧洲沿线物流基础设施资产。相关收购将有利于“一带一路”沿线设施联通和贸易畅通,巩固中欧合作基础,有利于探索提升金融活水支持“一带一路”建设新机制、新实践。自国家发展改革委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》后,“一带一路”建设从理念转化为行动,从愿景转变为现实,其中基础设施互联互通是“一带一路”倡议中的优先建设领域。深交所紧紧围绕国家发展战略要求,持续创新投融资模式,积极参与区域基础设施建设,大力支持“一带一路”重要项目实施。下一步,深交所将进一步根据中国证监会安排部署,继续积极支持“一带一路”沿线国家和地区的优质发行主体发行人民币债券,募集资金用于“一带一路”建设,更好地服务于国家战略。(中国证券网)

6、一汽轿车入股摩拜子公司

一汽轿车18日公告,16日,公司与贵安新区管理委员会签订《战略合作协议》。根据协议,当日公司与贵安新区摩拜出行科技有限公司(简称“摩拜出行”)签订了《战略合作协议》。工商资料显示,摩拜出行成立于201712月,注册资本2000万元,法定代表人夏一平,股东有:北京摩拜科技有限公司、贵安新区新兴产业发展基金(有限合伙)、贵安新区新特电动汽车工业有限公司、成都羿明电桩科技有限公司。一汽轿车表示,与摩拜出行的合作,有利于公司在移动出行新领域的发展,抓住汽车产业变革与升级的重大机遇,抢占未来出行产业的战略制高点。根据协议参与增资后,一汽轿车持有摩拜出行10%股权,将与摩拜出行在技术创新、政策法规、行业标准、大数据应用等多维度开展合作。具体来说,一汽轿车作为摩拜移动出行产品的提供商、制造商,与摩拜出行在定制版领域的整车生产、研发,出行服务领域的整车销售进行相关合作。同时,摩拜出行与一汽轿车共享移动出行领域操作经验、运营模式、客户数据等相关资源。摩拜出行还将与一汽轿车共享其他优势资源,包括但不限于金融服务、售后网络等相关战略资源。一汽轿车与贵安新区管理委员会签订的《战略合作协议》内容包括:一汽奔腾品牌入住贵安金港汽车文化城,主要从事一汽全系品牌推广、体验及销售业务;双方共同推进贵安新区新特电动汽车工业有限公司的车型开发、合作生产;双方共同与北京摩拜科技有限公司在摩拜分时租赁汽车定制开发、车桩网一体化平台建设,以及打造贵州省绿色出行示范区方面进行全方位合作。同时,一汽轿车后续在西部地区进行产业布局时,将优先考虑落户贵安新区。(上海证券网)

三、后市展望:

上周上证指数涨0.33%、深综指跌0.12%、中小板指跌0.79%、创业板指跌1.5%,行业方面,周期类板块如有色、地产、煤炭等板块大涨,非银、通讯、电子和计算机等板块跌幅较大。

统计局公布1-11月工业企业利润数据,1-11月工业利润增长21.9%,比1-10月回落1.4个百分点。其中,11月增长14.9%,比10月回落10.2个百分点。从量价两端拆分来看,PPI与工业增加值增速11月均出现下滑,量价两端均是利润增速走弱的原因。PPI后续在基数效应下仍将趋势性回落,但由于集中度提升、资产周转加快等带来企业利润率的持续改善,预计工业企业利润18年仍将保持较快增长。

宏观经济继续强调有质量的增长,未来市场仍将延续结构性机会。临近年底,各种扰动因素偏多,市场总体呈现防御态势。控制仓位前提下,着眼明年,布局业绩与估值相匹配的个股。

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