0107一周市场点评

作者:富安达基金 时间:2019-01-07

一、上周走势回顾:

上证指数收盘2514.87,一周涨0.84%,成交额3438.14亿元;深成指收盘7284.84点,一周涨0.62%,成交额4568.71亿元。上周中信一级行业中,涨幅较大的行业为国防军工、非银金融、计算机、电力设备;跌幅较大的行业为餐饮旅游、医药、食品饮料、汽车。

二、一周重要新闻回顾:

1、央行降准1个百分点将释放资金约1.5万亿元

为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行14日宣布,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019115日和125日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。中国人民银行有关负责人昨日表示,此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施,和春节前现金投放的节奏相适应,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕,同时也兼顾了内外均衡,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。(证券日报)

2、上海启动权健多维度调查:涉嫌传销成焦点,或面临刑事责任

随着“权健事件”联合调查组进驻,201912日,调查组宣布经前期工作发现,权健公司在经营活动中,涉嫌传销犯罪和涉嫌虚假广告犯罪,公安机关已于201911日依法对其涉嫌犯罪行为立案侦查。同时,相关部门依法查处取缔不符合消防安全规定的火疗养生场所、开展集中打击清理整顿保健品乱象专项行动。权健加盟店遍布全国。201911日,上海市市场监管局局长陈学军表示,上海正从虚假宣传、加盟点管理、商品质量等多维度调查辖区内权健加盟店(点)。且已联系权健总部,启动溯源调查。根据商务部直销行业管理网站显示,201387日,权健拿到了商务部的直销经营许可证。下含四川、浙江、湖南、江苏等10个分支机构;23个加盟/授权的直销服务网点;340种直销产品,包括化妆品、保健食品、保洁用品,此次热点事件中的火疗、负离子卫生巾和按摩鞋垫均不在列;8个直销培训员。但在其直销模式下,21世纪经济报道记者查询中国裁判文书网,从2015年至2018年,山东、安徽、吉林等多地都出现了权健涉嫌传销的案件。(21世纪报)

3、北上资金年度透视:净流入3000亿,增持超千股

统计显示,2018年北上资金净流入2942.18亿元,占开通以来累计总额的45.85%,日均净流入超过10亿元,12个月中10个月为净流入状态。北上资金持有市值增加超过50%。建筑材料、纺织服装、机械设备、建筑装饰和农业牧渔五大行业均获北上资金增持超过100%,持有市值减少的行业仅有3个,分别是家用电器、汽车和电子。2014年底沪港通开通以来北上资金一直偏好大消费和非银金融,2016125日深港通开通后北上资金对大消费和非银金融热情不减的同时,对电子(如海康威视、京东方A等)偏好明显。大消费一直是北上资金最青睐的板块,但板块内行业偏好有所变化,以深港通开通为分界点,之前主要偏好食品饮料,2016125日至2017年末北上资金尤为偏好家用电器,不过2018年在大盘持续下跌的背景下,食品饮料又成为北上资金最受青睐的行业。经统计检验后,发现北上资金成交额与净资产收益、市盈率、总资产、上市年龄存在相关关系,其中净资产收益率与成交额的相关性最为显著。(证券时报)

4、社科院:中国人口负增长可能将提前到2027年出现

201913日,中国社科院人口所与社会科学文献出版社共同发布的《人口与劳动绿皮书:中国人口与劳动问题报告No.19》(以下简称报告)指出,长期的低生育率会导致高度老龄化和人口衰退,从而给社会经济带来多重挑战,中国人口负增长时代即将到来。上述报告称,如果中国总和生育率一直保持在1.6(一个妇女一生生育的孩子数量)的水平,人口负增长将提前到2027年出现。“中国的人口负增长已经势不可挡,从现在开始亟须开展研究和进行政策储备。”据悉,根据多地发布的预测数据,二孩出生数量在2018年很可能出现明显下降。近期,国家卫生健康委直属单位中国人口与发展研究中心副研究员黄匡时在接受媒体采访时预计,2018年出生人口规模在15001600万之间,比2017年出生人口1723万的数量,减少100万以上。(21世纪经济报)

5、库克致投资者信:未能预见大中华区的减速规模

库克在这封信中称,诸多因素造成公司营收不及预期。首先,20189月推出的三款最新iPhone手机与出货时间都与2017年不同,导致年度比较颇为困难。第二,苹果早就预见到美元走强将带来汇兑损失,2018年美元指数上涨近5%,这令苹果预期,营收增长会比上一年减少约200个基点,目前来看这个预期大体没有改变。第三,20189月推出了三款新手机、更新了苹果手表(第四代)后,当年10月苹果还推出了新的iPad ProAirPods无线耳机和MacBook Air笔记本电脑等换代产品,导致2018年四季度某些产品销售受到供给侧的限制。同时,“一些新兴市场”经济疲软比苹果此前预测的影响还要大,供给侧限制和新兴市场表现不佳,成为苹果决定下调2019财年Q1营收指引的主要原因,新品推出过多过密、美元走强等因素叠加影响,导致了占苹果营收近六成的iPhone手机升级情况少于公司预期。因此,把苹果营收预期从890亿美元至930亿美元,下调至840亿美元;毛利率从38%38.5%,下调至38%左右。(腾讯网)

三、后市展望:

上周市场探底回升,全周上证综指涨0.84%,深成指涨0.62%,中小板指涨0.29%,创业板指跌0.43%;行业方面,国防军工、非银、计算机涨幅居前,休闲服务、医药、汽车和食品饮料跌幅居前。

20181231日,统计局公布了1812PMI数据:官方制造业PMI49.4%,较上月下滑0.6个百分点;PMI20161月以来最低水平,制造业生产经营环境3年来首次跌至萎缩区间,国内经济下行压力进一步加大。分项数据看,需求端加速恶化,制造业就业分项环比下降0.3个百分点,就业形势恶化。总的来看,12月中国PMI指数表现较差,短期经济下行压力较大,不过从更长周期的角度观察,当前经济形势越差越有利于经济出清,只有国内经济出清,市场期盼的经济政策底才能出现。       

国内经济下行压力进一步加大,但经济下行担忧与政策对冲力度加大预期共存,我们认为市场已处于底部区域,建议优选估值充分反映风险且政策具有反转可能的行业,如公用事业等,另外关注政策确定性利好的建筑、5G等行业。

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