0111一周市场点评

作者:富安达基金 时间:2021-01-11

一、上周走势回顾:

上证指数收盘3570.11,一周涨2.79%,成交额26610.67亿元;深成指收盘15319.29点,一周涨5.86%,成交额32857.57亿元,创业板收盘3150.78点,一周涨6.22%,成交额11448.88亿元;中小板收盘10318.91,一周涨8.11%,成交额13618.58亿元。上周中信一级行业中,跌幅较大的行业为纺织服装、房地产、综合、电力及公用事业和商贸零售,涨幅较大的行业为有色金属、农林牧渔、电力设备、国防军工以及食品饮料。(数据来源于Choice)

二、一周重要新闻回顾:

1.推动亿户大市场高质量发展——国家市场监督管理总局局长张工谈2021年市场热点问题

“十三五”时期,我国营商环境得到大幅度改善,仅企业平均开办时间一项,就从平均30多天压缩到4天以内。“十四五”时期,进一步优化营商环境,市场监管部门将采取哪些实招?国家市场监督管理总局局长张工说,“十四五”时期,商事制度改革将从解决市场主体“准入难”进入解决“准营难”的攻关期。推进以“两张清单”“四类方式”为主要内容的商事制度改革,将为市场主体提供更加公正、透明、规范、便捷、可预期的营商环境。“市场是全球最稀缺的资源,也是发展的资源。”张工表示,市场监管部门要把持续优化市场化、法治化、国际化营商环境,作为服务构建新发展格局的重要着力点,进一步激活市场内生动力,激发市场主体活力和提高参与双循环的竞争力,不断增强我国市场吸引力。无论是国内大循环还是国际国内双循环,都离不开统一开放、竞争有序的市场体系。2020年,市场监管总局密切关注市场发展新情况新问题,积极回应社会强烈关切,把维护促进市场公平竞争作为市场监管重要着力点,不断加大反垄断和反不正当竞争执法力度。鲜明释放了无论线上线下都不能成为反垄断、反不正当竞争法外之地的强烈信号。市场监管部门将围绕中央经济工作会议部署的“强化反垄断和防止资本无序扩张”等重点任务,切实履行好反垄断和反不正当竞争职责。坚持“三个并重”,不断提升监管能力,加快完善竞争治理,努力营造公平竞争的制度环境。(新华社)

2.央行:取消信用卡透支利率区间管理

利率市场化又迈出一步。20201231日,人民银行下发通知,自202111日起,信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定,取消信用卡透支利率上限和下限管理(上限为日利率万分之五、下限为日利率万分之五的0.7倍)。这意味着,信用卡透支利率将实现完全市场化,银行可以根据本行情况灵活定价。东吴证券银行研究团队首席分析师马祥云认为,取消信用卡透支利率区间限制,从监管方向上符合预期,属于利率市场化改革的必要步骤。对于信用卡利率市场化定价改革,人民银行采取了分步走、渐进式改革的策略。预计短期内,至少一年内,银行应该不会作出相关调整。目前,信用卡市场盘子基本固定,应该不会有银行主动发起价格战,但也不排除小银行未来以低价进入信用卡市场。据悉,为保障持卡人权益,人民银行最新的通知中还显示,各发卡行应通过该机构官网等渠道充分披露信用卡透支利率并及时更新,应在信用卡协议中以显著方式提示信用卡透支利率和计结息方式,确保持卡人充分知悉并确认接受。银行在披露信用卡透支利率时应以明显方式展示年化利率,不得仅展示日利率、日还款额等。(上海证券报)

3.首席经济学家把脉全球经济 内需拉动中国经济继续领跑

19日至10日,数十位来自国内外金融行业的首席经济学家齐聚2021年中国首席经济学家论坛年会,为全球及中国经济“研判把脉”,并给出“首席方案”。首席经济学家们整体看好2021年经济表现,认为今年是全球经济复苏年,中国经济将继续领跑。支撑“2021年全球经济复苏”这一论点的依据,主要基于三个主要假设。一是接种疫苗的逐步推进,这是全球经济复苏的重要条件。二是政策不急转弯,包括全球主要经济体的财政政策和货币政策。第三是全球减少了很多不确定性,风险溢价有所下降。目前,这三个前提条件,很大程度上已经在资产价格中得到反应。2021年全球经济复苏的动力,主要来自于疫苗应用的推进,疫情有望得以控制,消费拉动经济。瑞银中国预测,2021年全球经济增速有望达到4%以上,中国经济增速有望达到8.2%。在经济增长引擎方面,首席经济学家们认为,内需是拉动中国经济的重要因素;投资方面,基础设施投资和房地产投资,对经济增长的贡献的边际效应正逐渐减少。但预计企业投资,在2021年仍会出现较为强劲的反弹。(上海证券报)

4.2021年减税降费持续推进 更深层红利可期

在日前召开的全国税务工作会议上,我国减税降费成绩单正式发布:2020年,为应对新冠肺炎疫情冲击,我国连续发布实施了728项减税降费措施,税务部门全力确保政策红利直达市场主体,全年新增减税降费超过2.5万亿元,为399万户纳税人办理延期缴纳税款292亿元。过去五年,我国累计减税降费超过7.6万亿元。业内指出,2020年减税降费成效显著,有力服务“六稳”“六保”大局,支撑我国经济率先实现正增长。2021年,我国将持续推进减税降费政策,伴随制度性减税降费政策的持续实施、税收营商环境的进一步优化,叠加累积效应越来越明显,更深层次的减税红利可期。“减税降费”成为近年来我国财税政策的核心关键词之一。数据显示,“十三五”期间,全国新增减税降费累计超过7.6万亿元,累计办理出口退税7.07万亿元,有效激发了市场主体活力,新办涉税市场主体5745万户,较“十二五”时期增长83%,为稳住就业和经济基本盘作出了积极贡献。全国财政工作会议指出,持续推进减税降费,保持政策的连续性。全国税务工作会议指出,2021年,进一步巩固拓展减税降费成效促进完善现代税收制度,助力高质量发展。继续抓实抓细延续实施和新出台的税费优惠政策落实,持续优化推动政策红利直达市场主体的机制和做法。(经济参考报)

5.欧美多国发力新经济业态 绿色发展成为全球共识

疫情重塑世界经济格局,全球产业正加速调整。近期,从日本、美国、欧洲多国正在酝酿或已出台的经济刺激方案中可以看到,数字经济、绿色发展、新能源产业等成为共同发力的领域,全球竞逐“新基建”正在进行时。疫情期间,远程办公、电子商务、在线教育等新经济业态发展迅猛,数字经济成功站上风口。展望全球经济发展前景,富兰克林邓普顿股票主管史蒂芬•多佛认为,科技、医疗保健及消费行业的数字化转型及创新将持续下去,未来随着科技公司不断创新并提供新工具助力数字化转型,远程办公及电子商务未来10年只会更加成熟。绿色、低碳经济发展也受到各国政要关注。为应对气候变化,日本政府设立了2万亿日元基金,旨在通过技术方面的创新减少温室气体排放量。此外,日本还提出要在2030年全国将禁止使用燃油汽车,仅允许使用电动汽车(EV)和燃料电池汽车(FCV)。欧盟27个成员国领导人去年12月达成共识,计划到2030年,欧盟温室气体排放量将比1990年降低至少55%,此前欧盟设定的减排目标是40%。在实现手段方面,欧盟计划推进电动汽车、公共交通运输等实现减排目标,计划到2030年新能源车汽车保有量达3000万辆。美国也十分注重发展清洁能源。预计美国新一届政府上台后会提出清洁能源革命计划,具体包括要在4年内投资2万亿美元以应对气候变化,2050年之前实现100%清洁能源经济,太阳能等替代能源以及电动车等行业将明显受益。绿色基础设施项目投资可以为可持续的长期增长提供进一步的支持,同时也有助于缓解气候变化。(上海证券报)

三、后市展望:

2021年首周迎来开门红:上证综指上涨2.79%,深成指上涨5.86%,中小板上涨8.11%,创业板上涨6.22%。中信一级行业下,有色金属、农林牧渔、电力设备及新能源表现较好。

我国经济向好势头继续巩固。去年12月份官方制造业PMI、非制造业PMI分别为51.955.7,虽低于上月0.20.7个百分点,但均继续位于年内较高运行水平,连续10个月保持在荣枯线以上。当前,经济外生动力(基建投资、房地产销售和投资、出口)有韧性,内生动力(制造业投资、库存和消费)持续改善的判断,市场已经达成一致预期,或者说一季度经济数据“环比改善,同比高增”并没有太大的预期差。

经济复苏预期稳固,但对年初行情起决定作用的主要是进入2021年,美元指数的继续走弱,银行渠道进入新一轮的考核周期及年初公募新发基金可能放量等因素带来的流动性阶段性改善,与此同时,中欧投资协议谈判的如期完成等因素也提升了市场的风险偏好,因而年初行情依然有望持续,除了近期市场关注度较高的新能源、食品饮料等板块,顺周期涨价逻辑主线也值得关注。

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